晚点独家丨消费的新环境，拼多多回到买菜的 “基本盘”

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by 瓦白 2026-08-26
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by 瓦白 2026-08-26
摘要
  1. 拼多多2025年二季度GMV同比增速跌破10%，创成立以来首次，营收达1124亿元，增速低于市场预期。
  2. Temu因海外监管收紧，欧美市场GMV下滑超30%，平台转向合规优先策略，暂停扩张。
  3. 多多买菜业务覆盖300万个团点，延伸至县城及乡镇，商品品类扩展至3000-4000个单品，涵盖冷藏鲜奶、冰鲜肉类等。
  4. 多多买菜调整物流策略：推广快递到村（每日补贴超1元/包裹），推出次日达服务，降低配送门槛至最低9元或19元。
  5. 新拼姆计划注册品牌“Bemuvo”并上线日本、加拿大市场，商品客单价较低，未采用山姆授权分销模式。
  6. 拼多多主站引入山姆Member's Mark系列商品，定价比供应商同款低10%-20%，叠加5%-10%补贴后实现全网最低价。
  7. 平台加强合规管控：要求年销10万元商家上传营业执照，清退不达标中小商家，减少20-30万家活跃商家。
  8. 拼多多二季度经营现金流257亿元，账面现金及等价物超4500亿元，投资回报贡献135亿元。
  9. 2025年6月美团退出社区团购后，拼多多通过降低团长佣金（降至1%-2%）和优化配送体系巩固市场份额。
  10. 平台在河北雄安、上海购置固定资产，首次大规模自购房产，同步扩建客服与审核团队至5000人。
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